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Perfectionnement à l'Analyse Financière : Techniques Avancées niveau III (Expertise)

Séminaire destiné aux administrateurs d’entreprises, à la direction financière et aux analystes financiers pour approfondir les techniques financières modernes, analyser les structures de haut de bilan, déterminer et interpréter les véritables performances économiques et financières…

Code
F39
Participants
  • Analystes financiers
  • Exploitants confirmés
  • Membres comité de crédit
  • Administrateurs d’entreprises
  • Directions financières de compagnies cotées ou en voie de l’être
Objectifs
  • Approfondir les techniques financières modernes d’analyse d’une entreprise
  • Interpréter les opérations de haut de bilan et analyser les tableaux de flux
  • Comparer le cours opérationnel aux fondamentaux, au benchmark, aux marchés.
  • Emettre une opinion synthétique incontestable
Compétences Requises
  • Maîtriser la lecture de bilans et les bases d’évaluation d’une entreprise (possibilité de participer au séminaire préalable concernant ce module)
  • Il est nécessaire de venir avec son ordinateur portable et une calculatrice
  • Un accès Internet WIFI sera fourni durant la formation afin de consulter en temps réel les cas cités par le formateur (dont 4 sociétés marocaines)
Programme

1. Critique utile des fondamentaux d’analyse financière

  • Le combinatoire de ratios significatifs : cas d’insignifiance, cas de surestimations
  • La démarche traditionnelle du diagnostic financier, Panorama critique des évaluations hâtives, Différences entre analyste débutant et analyste confirmé
  • Repérer les pratiques de « window dressing » et des « customized bonds » face aux standards  des agences
  • Cas pratique : analyses rapides « en aveugle » de sociétés réputées. Objectif : notation !

2. Analyse approfondie des structures de haut de bilan

  • Analyse et interprétation des montages financiers en quasi fonds propres
  • Reclassement en fonds propres et/ou dettes financières à moyen et longs termes (Junior/senior debt), Impact pour le souscripteur action/obligation
  • L’interprétation des couvertures en CDO/CDS et l’impact notation
  • Utilisation et limites de l’effet de levier : l’interprétation des TSS; leviers directs et indirects
  • Comment apprécier la véritable capacité de croissance d’une entreprise ? Techniques d’Xtreme Amont et de Rétrologistique

3. Etudier l’analyse dynamique de la trésorerie grâce au tableau de flux

  • Revisiter le « cash flow » et les significations du hors bilan +risk management
  • Interpréter les notions d’ETE, de cash flow « libre », de cash flow opérationnel, de flux de trésorerie disponible et la méthode du DCF; Faut-il préférer le goodwill ?

4. Déterminer et interpréter les véritables performances économiques et financières

  • Exploiter au mieux les indicateurs usuels de communication financière
  • Corriger l’impertinence des simplifications excessives : EBITDA, MBA, d’EBIT, ROA, ROE…
  • Intégrer l’approche des performances par la création de valeur intrinsèque corrigée par l’autocontrôle
  • Modéliser la cible selon SHARPE versus RSL/VLC

5. Impact des notations et soutiens de place

  • Interpréter le consensus, les notations IRB (bancaires), rumeurs et dilutions (capital, résultats par nature de souscripteurs)
  • Evaluer les conséquences d’un changement de périmètre, de dates de clôture ou de traitement du goodwill, aux intérêts minoritaires, aux engagements hors bilan
  • Apprécier la structure financière objective d’un groupe et sa véritable rentabilité

> Interprétation des tableaux de flux consolidés

> Etude de cas : France télécom (RAROC et impact du coût de notation)

6. De l’analyse financière au diagnostic global

  • Le rapprochement cours/fondamentaux : le cas Yahoo !
  • La synthèse lapidaire et son effet sur la presse. La divergence Analyste/Stratégiste
  • Déontologie d’analyste
Durée
2 jours
Date et lieu
  • Consulter le Planning du mois correspondant ou nous contacter
  • Lieu : hôtel  Idou d’Anfa à Casablanca
  • Les horaires sont de 09h à 17h
Formateur
  • Ce séminaire est organisé en retour d’expertises menées par le Pr Christian CLAISSE, Dr d’Anafi international, Prix TECFI 2004, analyste professionnel auprès de divers fonds souverains, actuellement et depuis une décennie.
  • Diplômé Expert comptable, Docteur en Droit, ce spécialiste qui a été Pdg de l’Institut du Capital Participation (côté en bourse de Lyon) est également l’auteur de la Surcapitalisation (WIKIPEDIA)
Support et méthodes pédagogiques
  • De nombreux cas pratiques
  • Support écrit et projection
Frais de participation
  • En inter : 10 500 DH HT par personne pour les 2 jours de formation incluant l’animation, le support de formation, les pauses café et le déjeuner
  • En intra : nous contacter
Inscription et conditions

Afin de participer à  cette formation,

Nous demeurons bien entendu à votre disposition pour toute précision ou complément d’information.

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